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　　新质生产力正成为推动业绩增长的关键动力ღ✿★。三季报显示ღ✿★，高技术行业保持较快增长ღ✿★。在沪市ღ✿★，前三季度ღ✿★，高技术制造服务业合计研发投入2296亿元ღ✿★，同比增长9%ღ✿★。高研发投入驱动营收ღ✿★、净利润同比分别增长10%ღ✿★、19%ღ✿★，贡献利润占比提升3.4个百分点ღ✿★。其中成人台直播ღ✿★，AI驱动产业浪潮ღ✿★，芯片设计ღ✿★、设备前三季度净利润同比分别增长82%ღ✿★、25%ღ✿★，多家公司业绩增长显著ღ✿★。

　　国产算力取得市场认可ღ✿★。以寒武纪为例ღ✿★，前三季度ღ✿★，寒武纪实现营收46.07亿元ღ✿★，同比增长2386.38%ღ✿★；归属于上市公司股东的净利润16.05亿元ღ✿★。对于营收的大幅增长ღ✿★，寒武纪表示ღ✿★，主要源于公司持续拓展市场ღ✿★，积极助力人工智能应用落地ღ✿★，使得报告期内收入较上年同期大幅增长ღ✿★。同属于半导体领域的海光信息ღ✿★，也交出亮眼的三季报成绩单ღ✿★，前三季度累计营业收入达94.9亿元ღ✿★，同比增长54.65%ღ✿★；归母净利润为19.61亿元ღ✿★，同比增长28.56%ღ✿★。

　　总体看ღ✿★，受益于（AI）算力ღ✿★、半导体封测及需求回暖ღ✿★，叠加库存出清与国产替代加速ღ✿★，电子行业整体步入上行通道ღ✿★。前三季度ღ✿★，深市电子行业实现营业收入1.59万亿元ღ✿★，同比增长15.03%ღ✿★；实现净利润791.22亿元ღ✿★，同比增长32.12%ღ✿★。按季度环比来看ღ✿★，第三季度电子行业实现净利润336.11亿元ღ✿★，环比增长33.76%ღ✿★，自一季度以来连续3个季度实现增长ღ✿★。其中ღ✿★，头部公司表现亮眼ღ✿★，龙头企业立讯精密前三季度实现净利润115.18亿元ღ✿★，同比增长27%ღ✿★；在国产替代加速的背景下ღ✿★，半导体设备公司北方华创实现净利润51.3亿元ღ✿★，同比增长15%ღ✿★。

　　“AI产业趋势的积极影响进一步扩大ღ✿★，电子板块盈利延续高增长ღ✿★。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索表示ღ✿★，在需求侧ღ✿★，AI算力需求明显增长ღ✿★，带动算力芯片等环节景气上行ღ✿★，消费电子回暖明显ღ✿★，三季度全球智能手机出货量同比上涨6.5%ღ✿★，较二季度改善ღ✿★。在供给侧ღ✿★，国产替代加速落地ღ✿★，促进企业利润修复ღ✿★。未来电子领域景气度有望保持在较高水平ღ✿★，国产替代深化以及科技创新能力的提升有望给行业长期发展带来支撑ღ✿★。

　　中信证券研报显示ღ✿★，A股电子行业三季度总营收约8984.9亿元ღ✿★，同比增长15%ღ✿★；归母净利润531.4亿元ღ✿★，同比增长46%ღ✿★。从国产替代角度看ღ✿★，本土算力突围趋势明确ღ✿★、份额持续提升ღ✿★，下游先进存储和先进逻辑扩产预期增强ღ✿★，设备公司收入稳定增长ღ✿★，存储ღ✿★、后道相关企业表现优异ღ✿★。行业景气有望延续ღ✿★，其中仍是最大驱动力ღ✿★，海外算力与国产算力共振成长ღ✿★，此外存储扩产有望提速ღ✿★。

　　东源投资首席分析师刘祥东表示ღ✿★，随着我国算力基础设施建设加速ღ✿★，以及技术创新持续突破和市场需求不断释放ღ✿★，国产处理器ღ✿★、AI芯片等核心元器件的替代空间将持续扩大ღ✿★，半导体企业在全球产业链中也将占据更加重要的地位ღ✿★。

　　近年来成人台直播ღ✿★，产业成为我国塑造发展新动能的重要领域ღ✿★，相关上市公司业绩稳中向好ღ✿★。深市新能源领域（电池ღ✿★、光伏设备和风电设备）公司前三季度合计实现收入1.06万亿元ღ✿★，同比增长10.56%ღ✿★，合计实现归母净利润787.05亿元ღ✿★，同比增长31.87%ღ✿★。ღ✿★、ღ✿★、细分行业前三季度净利润同比分别增长30.60%ღ✿★、16.89%ღ✿★、82.56%ღ✿★，第三季度净利润环比分别增长5.36%ღ✿★、10.35%ღ✿★、5.87%ღ✿★。

　　在该领域中ღ✿★，新能源创新科技公司宁德时代表现突出ღ✿★。前三季度ღ✿★，公司实现总营收2830.72亿元ღ✿★，同比增长9.28%ღ✿★；实现归母净利润490.34亿元ღ✿★，同比增长36.20%ღ✿★。在稳固业绩基本盘ღ✿★、布局产能的同时ღ✿★，正加速创新产品落地和生态布局ღ✿★。

　　先导智能作为新能源智能制造解决方案服务商之一ღ✿★，前三季度实现营业收入104.39亿元ღ✿★，同比增长14.56%ღ✿★；实现归母净利润11.86亿元ღ✿★，同比增长94.97%ღ✿★，继续保持行业领先优势成人台直播ღ✿★。公司聚焦智能装备领域进行多元发展的平台型布局拓展增长空间ღ✿★，坚持自主研发创新与生产制造双能驱动ღ✿★。

　　同样是在锂电领域ღ✿★，沪市公司通过工艺升级ღ✿★、产品结构优化成人台直播ღ✿★，实现降本增效和业绩增长ღ✿★。例如ღ✿★，华友钴业依托产业链一体化优势主攻高端材料ღ✿★，超高镍9系产品占比提升至六成以上ღ✿★，净利润同比增长40%ღ✿★；璞泰来紧扣下游动力与储能需求ღ✿★，隔膜涂覆业务市场份额持续提升ღ✿★，净利润同比增长37%ღ✿★。

　　李求索表示ღ✿★，今年以来ღ✿★，电力设备及新能源持续去产能ღ✿★，供需失衡问题逐步缓解ღ✿★，盈利同比增长明显ღ✿★。其中ღ✿★，电池板块行业需求保持较高增长凯发K8官方旗舰店APPღ✿★，同时产业链各环节大幅缩减资本开支ღ✿★，龙头公司保持良好业绩增长ღ✿★。

　　在光伏领域ღ✿★，沪市公司正逐步走出低价困境凯发K8官方旗舰店APPღ✿★，转向技术迭代与全球化布局ღ✿★。硅料硅片价格显著回升ღ✿★，通威股份第三季度同比ღ✿★、环比均大幅减亏ღ✿★，弘元绿能ღ✿★、大全能源第三季度扭亏为盈ღ✿★。电池片组件公司隆基绿能ღ✿★、爱旭股份前三季度同比均大幅减亏ღ✿★。

　　“光伏产业链受益于‘反内卷’政策ღ✿★，各环节价格普遍企稳ღ✿★，多家企业三季度盈利实现扭亏转盈ღ✿★。”李求索认为ღ✿★，未来电池环节有望率先实现出清和重新扩张ღ✿★，固态电池或带来新的增量需求ღ✿★，伴随行业供需状态改善ღ✿★，光伏业绩有望持续修复ღ✿★。

　　今年以来ღ✿★，一系列扩内需ღ✿★、促消费政策发力显效ღ✿★，我国消费市场平稳增长ღ✿★，消费新动能持续壮大凯发K8官方旗舰店APP凯发K8官方旗舰店APPღ✿★，有效带动消费行业业绩回升ღ✿★，“AI+消费”智能生态初显凯发K8官方旗舰店APPღ✿★。

　　从深市看ღ✿★，消费行业公司以技术沉淀ღ✿★、品牌革新ღ✿★、渠道拓展与数字化运营为引擎ღ✿★，驱动业绩稳健攀升ღ✿★，展现出增长韧性与创新活力ღ✿★。在细分领域ღ✿★，深市家用电器行业前三季度营业收入同比增长5.17%ღ✿★，第三季度归母净利润同比增长9.14%ღ✿★。其中ღ✿★，美的集团ღ✿★、TCL智家ღ✿★、小熊电器等公司通过持续加大技术创新力度ღ✿★，在全球价值链中占据愈加重要的位置凯发K8官方旗舰店APPღ✿★。

　　例如ღ✿★，专注于家用冰箱及洗衣机研发ღ✿★、生产及销售的ღ✿★，盈利水平持续增强ღ✿★。前三季度公司实现营业收入143.46亿元ღ✿★，同比增长2.87%ღ✿★；归母净利润9.77亿元ღ✿★，同比增长18.45%ღ✿★。其中ღ✿★，第三季度归母净利润达到3.39亿元ღ✿★，同比增长27.51%ღ✿★，实现连续17个季度归母净利润同比正增长ღ✿★。

　　新技术ღ✿★、新场景ღ✿★、新体验激发消费新需求ღ✿★。从沪市看ღ✿★，科技驱动消费升级ღ✿★。智能家居体验更丰富ღ✿★，科沃斯家用服务机器人业务保持高增长ღ✿★，前三季度净利润同比增长131%ღ✿★；海尔智家用户共创推出多个冰洗爆款产品ღ✿★，空调厨电产业快速扩张ღ✿★，净利润同比增长15%ღ✿★。

　　同时ღ✿★，智能出行渐成新趋势ღ✿★。沪市5家乘用车企业第三季度新能源汽车销量均环比增长超10%ღ✿★，上汽集团9月单月新能源汽车销量创历史新高ღ✿★；九号公司凭借高性能智能短交通产品构建差异化壁垒ღ✿★，电动摩托车销量占比提升带动前三季度净利润同比增长84%ღ✿★。

　　对于消费领域的回暖ღ✿★，李求索表示ღ✿★，家电盈利明显增长的重要支持因素是产品出海ღ✿★，同时ღ✿★，汽车零部件也受益于出海和产业的高景气ღ✿★。此外ღ✿★，随着新消费活力释放ღ✿★，ღ✿★、智能穿戴等新技术ღ✿★、新场景激活需求ღ✿★，基础消费领域也在积极拓展多元业态成人台直播ღ✿★。未来消费领域有望继续受益于政策支持ღ✿★，产品技术的升级ღ✿★、新消费业态的发展都将助力消费领域的业绩增长ღ✿★。

　　培育消费新场景对促进消费提质升级具有重要意义ღ✿★。党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出ღ✿★，扩大优质消费品和服务供给ღ✿★。以放宽准入ღ✿★、业态融合为重点扩大服务消费ღ✿★，强化品牌引领ღ✿★、标准升级ღ✿★、新技术应用ღ✿★，推动商品消费扩容升级ღ✿★，打造一批带动面广ღ✿★、显示度高的消费新场景ღ✿★。

　　中泰证券研报认为ღ✿★，从三季报看ღ✿★，消费板块的盈利主要集中在国补与新消费的细分领域ღ✿★。未来消费行业分化趋势或将加剧ღ✿★：刚需类和政策支持的细分领域有望保持增长ღ✿★，而纺织ღ✿★、零售等可选消费盈利或承压ღ✿★。随着下一阶段促消费政策落地与消费场景创新ღ✿★，如宠物经济ღ✿★、游戏娱乐等新消费领域的发展ღ✿★，消费板块的结构性机会仍值得关注ღ✿★。